推进资源优化 ，总体业绩缺乏预期 。公司于2016年一季度展望 ，预计上半年累计净利润可达4000万元至6000万元 。2016年7月14日 ，公司通告修正2016年半年报业绩预告 ，修正后预计业绩亏损2500万至4500万元 ，比上年同期增添45%~69% 。业绩修正的缘故原由是分销营业受台湾地动影响 ，原有两个品牌供货不实时；公司新营业的培育投入凌驾预期 ，虚拟转售的投入高 ，导致时代用度增添 ，影响了业绩 。虽然虚拟转售的投入降低了利润 ，但随着谋划战略的调解 ，公司通过优化分销产品结构 ，精简职员 ，提升了运营效率 ，整年总体业绩有望改善 。
彩票营业内在外延式结构 ，迎互联网彩票政策春风 。2016年3月 ，公司完成了对掌信财通的收购 。掌信财通主营彩票系统终端 。掌信财通去年业绩增添30% ，允许2016年净利润1.17亿元 。掌信财通拥有先进的彩种、生意系统 ，拥有完善的彩种研发系统 ，协同公司营销能力 ，能实现彩票营业快速生长 。公司对掌信财通的收购将成为公司新的利润增添点 。2016年 ，公司出资1.1亿元建设了子公司天联彩 。天联彩将作为彩票工业投资平台 ，挖掘彩票工业链中的投资时机 。2016年7月 ，国家体育总局正式印发《体育工业生长“十三五”妄想》 ，首次明确了体育彩票为八大重点行业之一 �；チ势闭哂型徊狡炭� ，公司线上彩票营业将获得快速生长 。
优产品结构精营业职员 ，主营营业效率提升 。公司上线SIP系统 ，镌汰了促销员的比例 ，从岑岭期的2万余人降至现在1000多人 。公司精简职员 ，实现组织扁平化 ，有用较低了人力本钱 ，提升了运营效率 。同时 ，公司优化了分销产品结构 ，重整了资源 。之前公司接纳买断式销售的战略 ，肩负着产品销售缺乏预期的危害 。现在公司和三星接纳FD模式 ，公司提供资金物流平台 ，不再见保存库存压力 。公司优化焦点代理产品 ，聚焦苹果、华为等热门产品 ，近期苹果7的宣布预计将带来新的利润增添 。
盈利展望与估值：公司继续推进“1+N”战略 ，通过并购投资进一步拓展结构 ，进军彩票领域将借力互联网彩票政策宽松情形 ，迎来新的利润增添点 。公司收购掌信财通允许2016年至2018年净利润1.17亿元、1.40亿元、1.68亿元 。我们预计公司2016年至2018年EPS为0.25/0.47/0.57元 。参考偕行业可比公司 ，给予2016年动态PE70倍 ，6个月目的价17.50元 ，给予“买入”评级 。
危害提醒：互联网彩票政策重启慢于预期的危害；宏观经济下行影响分销营业收入的危害 。
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